总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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