5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一(yī)季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家(jiā)上市公(gōng)司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股(gǔ)持仓(cāng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个(gè)季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多24漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里.02万股，三(sān)季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里g alt="但(dàn)斌深夜难眠！景林(lín)持仓(cāng)曝光，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg">

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两(liǎng)只(zhǐ)教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河(hé)依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的(de)留(liú)学等业务恢复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足够的安(ān)全(quán)边(biān)际(jì)。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元(yuán)阶(jiē)段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成(chéng)为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度(dù)控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快(kuài)要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直白(bái)点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言(yán).......

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