3月份，全国(guó)居(jū)民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物(wù)价(jià)回落(luò)并存，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济(jì)是(shì)否(fǒu)进入通缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩(suō)而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需(xū)求(qiú)季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价(jià)总水平并未出现持(chí)续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从经济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的预期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进一(yī)步(bù)回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条(t中国内战打了几年，中国内战打了几年时间iáo)件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚(shàng)处(chù)于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)人们对(duì)经济复苏动(dòng)力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大(dà)内需(xū)战略同深化(huà)供给侧(cè)结(jié)构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳(wěn)定就(jiù)业和提高居民收(shōu)入(rù)上下更大功夫中国内战打了几年，中国内战打了几年时间，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续(xù)好转。

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