本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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