30年“不(bù)败”的可转债信仰，突(tū)然之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有过如此低价可(kě)转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续(xù)不(bù)乐(lè)观(guān)，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的(de)可转债没(méi)有出现正股和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织p>

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期(qī)波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)分析表示(shì)，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或(huò)提(tí)升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市(shì)场基(jī)本已定价美联(lián)储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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