燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大爆(bào)发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发(fā)布(bù)2023年一季一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗报，实现营收(shōu)35.26亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿(yì)元，同比增(zēng)长10.38％；净利(lì)润为(wèi)3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　财报数据显示(shì)，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收321.7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现(xiàn)净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一(yī)次性初始(shǐ)补偿收益影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的取(qǔ)得，是啤酒企(qǐ)业调(diào)整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比(bǐ)于净利润(rùn)的高增(zēng)长，上述三家啤酒上市公司的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)幅度并不(bù)大，销(xiāo)量增长(zhǎng)也不如人意。不过，其高端产品的(de)表现却(què)非常亮眼。当然，业绩数字增长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出售土地(dì)等降低经营成本、改(gǎi)善盈利的情(qíng)况。

　　酒(jiǔ)业分(fēn)析师蔡(cài)学(xué)飞告诉时代财经(jīng)，啤酒企业(yè)关停部分工(gōng)厂是(shì)为了提高运行效率(lǜ)，降低运(yùn)营成本，同时(shí)淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利用自身品牌(pái)、品质和区位优(yōu)势，扩大高端产(chǎn)品的(de)占(zhàn)比，符合整个行(xíng)业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄上一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(shàng)千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市(shì)场转为(wèi)存量(liàng)市场，啤酒企业想依靠(kào)卖更多的啤酒来拉动(dòng)业绩增(zēng)长变(biàn)得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤(pí)酒上市(shì)公司的产品销量增长幅度(dù)均在个位数(shù)。其中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升(shēng)，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品销量377.02万千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销量增长乏力的局面(miàn)，啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)都(dōu)把目光锁定在高(gāo)端化上，啤酒圈(quān)因此迎来(lái)一(yī)波“高价潮”。

　　过(guò)去一(yī)年，华润(rùn)啤酒推行多元品牌组(zǔ)合建设，并推出多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在(zài)“醴(lǐ)”的基础上(shàng)推出首款超高(gāo)端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端产(chǎn)品黑狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及(jí)碳(tàn)酸饮料雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的(de)同时，也加快布局高(gāo)端和超(chāo)高端(duān)市场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续实施大单品(pǐn)战略(lüè)，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单(dān)品与特色产品组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追(zhuī)我(wǒ)赶(gǎn)之(zhī)下(xià)，啤酒的售(shòu)价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了(le)一(yī)款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一(yī)瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤(pí)酒，每(měi)瓶售价(jià)高达(dá)1199元(yuán)，而(ér)此前华润雪(xuě)花啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售(shòu)价(jià)也只售999元。

　　高(gāo)端化(huà)路线(xiàn)对业绩(jì)的提振效应(yīng)明显(xiǎn)。华润(rùn)啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上(shàng)啤(pí)酒销量(liàng)约210.2万(wàn)千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产(chǎn)品结构得(dé)到(dào)优化；青岛啤酒(jiǔ)中高(gāo)端以(yǐ)上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销量(liàng)807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显(xiǎn)示(shì)，燕京啤酒的吨价超(chāo)3500元(yuán)/千升，同(tóng)比(bǐ)增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系(xì)等影(yǐng)响，全球(qiú)啤酒(jiǔ)原材(cái)料及包装物(wù)成本(běn)上升，燕京啤酒和华润(rùn)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗啤酒的整体毛利(lì)率均有所(suǒ)下滑。

　　在(zài)此情况下，部分啤酒企(qǐ)业开(kāi)始(shǐ)筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年(nián)10月，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)通过其全资子公(gōng)司向(xiàng)山东(dōng)景芝白酒注资(zī)13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙(shā)酒业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业(yè)内普遍认(rèn)为(wèi)，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行(xíng)业(yè)的目的是希望借助白酒来实现(xiàn)高端化发展。

　　一边关厂卖地，一(yī)边(biān)扩建(jiàn)产能

　　过去一年(nián)，众(zhòng)多啤(pí)酒企(qǐ)业的营收增速放缓，但净利润大多实现(xiàn)了可观的增(zēng)长(zhǎng)，除了高端化战略(lüè)带(dài)来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的策(cè)略有关。

　　华润啤酒在年报(bào)中(zhōng)透露(lù)，截至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前(qián)正持续(xù)推动优(yōu)化产能布局，已停(tíng)止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一(yī)次性确认员(yuán)工补偿(cháng)及安置费用和关(guān)厂相关的固定(dìng)资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿(yì)元(yuán)。

　　近(jìn)年(nián)来，“关(guān)厂”已经(jīng)成(chéng)为(wèi)国内啤酒企业优化(huà)经营(yíng)的常(cháng)用手(shǒu)段。燕京啤酒在近(jìn)期的投资者交流会上就透露，已着手(shǒu)开始进(jìn)行关厂动作，同时调整和精简总部和工(gōng)厂员工架构，压缩(suō)管理层(céng)级，未来公(gōng)司销售(shòu)、管理费(fèi)用(yòng)率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减员(yuán)。

　　财(cái)报数据显示(shì)，2022年(nián)，华润啤酒人员减少的(de)趋势仍在延(yán)续，全(quán)年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员(yuán)工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出(chū)售空置的土地也为(wèi)啤酒上(shàng)市公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公告(gào)称(chēng)，董(dǒng)事(shì)会(huì)同意政府对公司所属杨家群货场土(tǔ)地进行收储。今年3月1日，公(gōng)司(sī)收到上(shàng)述目(mù)标(biāo)土地的征收补(bǔ)偿总价(jià)款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾(céng)通过资(zī)产处(chù)置的(de)方(fāng)式(shì)获得4.81亿元(yuán)的(de)收益，较上一年增(zēng)加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这部(bù)分(fēn)收益主要系公司取得处置土地(dì)使(shǐ)用权等长(zhǎng)期资(zī)产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华(huá)润(rùn)雪(xuě)花啤酒（中(zhōng)国）投资有限公(gōng)司(sī)及本公司(sī)间接全资(zī)附(fù)属公司华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）有限(xiàn)公(gōng)司签订搬迁补(bǔ)偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出(chū)让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项，就为(wèi)华润啤酒带(dài)来了当年约三成(chéng)的利润。

　　而(ér)在关(guān)厂裁员的同时，啤酒企业(yè)也在(zài)筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建项目(mù)启动，包括蚌埠80万千升/年(nián)搬(bān)迁新建项目、喜力(lì)厦(shà)门(mén)40万千升(shēng)/年新(xīn)建项目(mù)等，同时还有8个项目正式(shì)投产运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升级改(gǎi)造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒也在年(nián)度报(bào)告中披露了多项新(xīn)建、搬(bān)迁和改造(zào)工程。

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