今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高(g兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口āo)于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派(pài)分(f兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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