美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这份最(zuì)新业(yè)内调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违约(y古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么uē)的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全(quán)球(qiú)股票市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么(me)悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面临风险。

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