今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开(k四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思āi)启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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