踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(g岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上uó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上公司(sī)三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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