近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的(de)大(dà)行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行承销非金融企(qǐ)业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续(xù)加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行(xíng)金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)，以及中国(guó)民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构(gòu)涉及债券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)过深入调查(chá)发(fā)现，大连银行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其(qí)中，大连(lián)银(yín)行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行(xíng)不严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易合理性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或做市(shì)等方式参与债(zhài)券代持(chí)交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查(chá)。相(xiāng)关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易(yì)商协会在日常监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的多(duō)期债务(wù)融(róng)资工(gōng)具发(fā)行定价(jià)严重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思平市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收(shōu)取发(fā)行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协会(huì)通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自(zì)律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会(huì)计(jì)师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被通报的原因包括低价(jià)包销多期(qī)债务(wù)融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发行(xíng)文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的(de)正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对(duì)市场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序(xù)造成了一(yī)定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与机构(gòu)在(zài)从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行间债券市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能力(lì)，加强(qiáng)内部控制和风险管理(lǐ)，确(què)保合规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅钦对《国(guó)际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体归(guī)位尽(jǐn)责(zé)，维护市(shì)场良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行特(tè)别是(shì)国(guó)有(yǒu)大行来说，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的公序(xù)责任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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