本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正在发(f十二生肖中张牙舞爪是哪些动物ā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于十二生肖中张牙舞爪是哪些动物4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等(dě十二生肖中张牙舞爪是哪些动物ng)在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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