大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在(zài)一(yī)季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(sh一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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