金融界5月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆发(fā)式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷(dàbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗i)需求(qiú)，而且(qiě)4月地(dì)产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金(jīn)回流(liú)成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初(chū)发(fā)行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗初(chū)常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为(wèi)一(yī)致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)居(jū)民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民端(duān)中长期信(xìn)贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前期(qī)购房需求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信(xìn)心仍(réng)然不(bù)足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增信贷(dài)量会持(chí)续(xù)维(wéi)持在低(dī)位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗