随着一季(jì)报(bào)披露完毕，有(yǒu)着“专业(yè)买手”之称的公(gōng)募FOF最(zuì)新持(chí)仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度(dù)持有只数最(zuì)多的权益基金，相比去年四季度，易方(fāng)达(dá)供给改革取(qǔ)代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部(bù)分(fēn)公(gōng)募FOF继(jì)续超配权(quán)益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的行业做(zuò)了(le)减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部(bù)向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资(zī)产估(gū)值修复等。

　　华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经理(lǐ)新一季的(de)基金配(pèi)置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从数量上看(kàn)，是目(mù)前公募FOF买入数量(liàng)最多(duō)的权益基(jī)金(jīn)，这也是华商(shāng)新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募(mù)基金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康(kāng)产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革(gé)驱(qū)动连续(xù)第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有等(děng)基金(jīn)在一季度(dù)均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过，从持仓(cāng)数(shù)量上看(kàn)，一(yī)季度末公募(mù)FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持(chí)了(le)17.62万(wàn)份，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金(jīn)数量(liàng)则相(xiāng)比(bǐ)去年末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍，华(huá)商(shāng)新趋(qū年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)势优选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年(nián)5月14日(rì)，基金(jīn)经理(lǐ)周海栋过往长期(qī)以成长风格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五年收益308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易(yì)方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投(tóu)资(zī)，关注估值被(bèi)错(cuò)杀的(de)个股，对(duì)于基本面坚固或出现好转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持(chí)有易方达供给改(gǎi)革，合计(jì)持(chí)有份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相比去年底(dǐ)持(chí)有的FOF基(jī)金(jīn)只数增(zēng)加了(le)13只，环比增持(chí)了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉(xī)，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是(shì)化学博士，有过多年(nián)化工研(yán)究经(jīng)验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业内(nèi)把握投(tóu)资(zī)机会，并通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行(xíng)业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动(dòng)指(zhǐ)数基金增(zēng)持(chí)前三“花落华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指信息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配(pèi)置(zhì)混合基金中，汇(huì)添富科技创新、易方(fāng)达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股混合(hé)基金(jīn)增(zēng)持(chí)前三则被易方(fāng)达(dá)信息产业、财(cái)通资(zī)管(guǎn)健康产(chǎn)业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业(yè)、汇(huì)添富年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停外(wài)延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋(fēng)；平(píng)衡基金增持前三则是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双(shuāng)核(hé)平衡、易方(fāng)达平(píng)稳增长；偏(piān)债混合基金增(zēng)持前三依(yī)次为易方达(dá)安盈回(huí)报、安信(xìn)民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整体(tǐ)表现相对较好，但(dàn)行业分化较大。受益(yì)于(yú)数字经(jīng)济政(zhèng)策的提振与人工(gōng)智能主题的不断(duàn)发酵，科技板块涨幅较大；而地(dì)产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从一(yī)季度披露的(de)情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益仓(cāng)位，并向成(chéng)长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经(jīng)理(lǐ)在一(yī)季(jì)度末对涨幅过(guò)高行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了(le)部(bù)分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安(ān)泰平(píng)衡(héng)养老FOF基(jī)金经理林国(guó)怀在一季(jì)报中表示，本(běn)季度基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型基金的配置比例(lì)，同(tóng)时适度降(jiàng)低价值型基金的配置比例；3、逢(féng)高减持部(bù)分转债品种，增(zēng)加(jiā)其他确定性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策(cè)略参与(yǔ)股票定(dìng)增(zēng)、大(dà)宗(zōng)交易等投资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超配价(jià)值风格，但偏离幅度已显著下降，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和绝对(duì)收益的投(tóu)资机会不断增(zēng)厚组合收(shōu)益，通过“多资产(chǎn)、多(duō)策略(lüè)”的方式来(lái)平滑组合波(bō)动，努(nǔ)力将该基(jī)金呈现为(wèi)“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和(hé)相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上看(kàn)，富(fù)国城镇发(fā)展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大(dà)重仓基金(jīn)，富国信用债、万家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金经理(lǐ)对全年市(shì)场的主(zhǔ)线判断不是(shì)很清(qīng)晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整体上除了向小市值成长(zhǎng)风格有(yǒu)一定(dìng)偏离外(wài)，其他方(fāng)面没(méi)有明显(xiǎn)的偏(piān)离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的明(míng)朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了(le)较明确的(de)判断(duàn)，在操作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值价(jià)值(zhí)风(fēng)格基金和(hé)股票(piào)，以及(jí)与数字经济相关的(de)基(jī)金和股票(piào)，未来计划(huà)视相关板块的估值(zhí)水平变化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经(jīng)理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今(jīn)年一季度的主要持仓仍然(rán)坚持(chí)长期资产配(pèi)置策略(lüè)，但继续对部分主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金进行了分散和优(yōu)化，在一季(jì)度(dù)股票市场整(zhěng)体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基(jī)本面(miàn)、行业景(jǐng)气度、估值(zhí)、性价比等的(de)判(pàn)断(duàn)，对(duì)行业风格的持仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅(fú)调整，减持部(bù)分涨幅较高的(de)行(xíng)业基金，增持部分短期表现较(jiào)差的(de)行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季报中(zhōng)表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位，但内部结构有(yǒu)所调整。债(zhài)券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹性(xìng)，其他(tā)以现金管理(lǐ)为主；权益方面，基于(yú)不同板块(kuài)的(de)基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而(ér)言，通过动态再(zài)平衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡状(zhuàng)态，重点(diǎn)关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养老(lǎo)1季度(dù)适度降低(dī)了深度价值(zhí)和(hé)价(jià)值质量等偏价(jià)值策(cè)略的基金的(de)超配比例(lì)，继(jì)续(xù)超配偏(piān)小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长(zhǎng)策略的(de)基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去(qù)几年的大幅调(diào)整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估(gū)值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科(kē)技成长策略基金的配置比例。不过仍(réng)然选择那(nà)些(xiē)能够长期拿得住的(de)基金，很少去追逐那些(xiē)短(duǎn)期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不(bù)同地域的投资方面，在市场(chǎng)大(dà)幅反(fǎn)弹后，小幅降低了(le)港股(gǔ)基金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五(wǔ)年权(quán)益类资(zī)产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基金的权益类资(zī)产实际(jì)配置比例(lì)为71％，相(xiāng)对年度(dù)目(mù)标配置比例(lì)战(zhàn)术型标配，对阶段性涨幅(fú)过快的行(xíng)业(yè)做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合(hé)理的行(xíng)业(yè)。

　　富国智优精选3个(gè)月持有一季度操作上(shàng)围(wéi)绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主(zhǔ)要方向，组合主要提高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预期增速较(jiào)高板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较好(hǎo)的(de)标的实现(xiàn)配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心等方面的观察(chá)，鹏华养老(lǎo)2045将(jiāng)组(zǔ)合权益资(zī)产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低估值的金融(róng)周(zhōu)期板块(kuài)、受益于(yú)社会经济活动趋(qū)于(yú)正常的消费医(yī)药(yào)板块(kuài)，以及受益于产业周期(qī)见底及(jí)国产替代的科技制造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的机会(huì)

　　目(mù)前A股市场(chǎng)行至(zhì)3300点(diǎn)附近(jìn)，未来(lái)市场存(cún)在(zài)哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认(rèn)为，展(zhǎn)望后市，随着经(jīng)济(jì)数据真空期的(de)度(dù)过(guò)，国内大(dà)类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对权(quán)益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关(guān)注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利(lì)率定价资产估(gū)值(zhí)修复(fù)。从确定(dìng)性和未(wèi)来发(fā)展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济和新(xīn)技术(shù)领(lǐng)域。大(dà)复苏中在大消(xiāo)费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局(jú)和(hé)票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产链以及(jí)一带一路(lù)带动下的(de)部分细分领域配置(zhì)机会(huì)。

　　摩根锦程(chéng)积极成(chéng)长养老目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券资产的(de)估值处均在(zài)具备吸引力(lì)的水平，为长期投资(zī)提供一定(dìng)安全边际。年内(nèi)经济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有相(xiāng)机抉择加(jiā)码(mǎ)托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判(pàn)断，关注(zhù)受益于稳内需政策加码(mǎ)的领域，包括地产链、政府支出或补贴(tiē)可能增加的(de)基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨(zhǎng)幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题(tí)催化的(de)成份，对(duì)交易情绪的过(guò)热持谨慎(shèn)的(de)态度，后(hòu)续(xù)会持续关注新(xīn)技术对经济(jì)各个领(lǐng)域的(de)影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪已(yǐ)较(jiào)浓，二季度(dù)市(shì)场对其关注(zhù)度有望随着节(jié)日出行、消(xiāo)费数据(jù)改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标(biāo)2035三年持有基(jī)金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表示(shì)，权(quán)益市场(chǎng)来看，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的下(xià)跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复(fù)盘(pán)历(lì)史上的复苏周期，权益(yì)方面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场(chǎng)的生(shēng)态，市场会不(bù)断寻找(zhǎo)基本面(miàn)改善(shàn)的诸(zhū)多细分方向。结(jié)构(gòu)方面，市场一季度已找出(chū)“中特(tè)+”、数(shù)字经济两条(tiáo)主线。4月份开始，估计(jì)市场会围绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅度，不断挖掘(jué)一季报(bào)超(chāo)预(yù)期、全年指引较好的(de)细分方向。同时，因处(chù)于复(fù)苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示(shì)，未来(lái)持(chí)续(xù)关注以下三个方(fāng)向：一是(shì)顺周(zhōu)期低(dī)估值板块(kuài)具备长期投资价(jià)值(zhí)，此外(wài)，关注央国企改革能(néng)否带来相关行(xíng)业(yè)、企业(yè)基本面的改善，并打开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场(chǎng)景复(fù)苏逻辑(jí)较(jiào)为确定，比较而言，医药板(bǎn)块(kuài)的估值(zhí)性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替(tì)代的(de)关键环节(jié)，是长期关注(zhù)的方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可(kě)能(néng)在(zài)下(xià)半年周期(qī)见底，计算机(jī)行业的景气度(dù)相较于去年也是大(dà)幅改善(shàn)。而人(rén)工智能等技术(shù)的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停