美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些míng)实际(jì)违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触及的历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软。基(jī)准美国(guó)国(guó)债收益率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的(de)最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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