在(zài)锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下(xià琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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