今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技2l是多少斤 2l是多少kg术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中(2l是多少斤 2l是多少kgzhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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