为(wèi)了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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