衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(yán)论通常受到投(tóu)资者和商(shāng2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)界人(rén)士(shì)的(de)密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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