自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)技的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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