金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下(xià)看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但(dàn)是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的(de)表断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下游存在(zài)压(yā)缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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