随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超(ch触动的意思解释，颇受触动的意思āo)预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析(xī)师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要集(jí触动的意思解释，颇受触动的意思)中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进(jìn)口(kǒu)来(lái)补充(chōng)使用量。这部(bù)分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限，但在一(yī)定程度上可(kě)能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的份额(é)，都是(shì)带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提(tí)升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多(duō)个大(dà)宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高(gāo)位(wèi)之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年(nián)高基数的(de)基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需求显著(zhù)走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解(jiě)到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海(hǎi)外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定(dìng)影响(xiǎng)。而(ér)国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去(qù)年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能(néng)是前期待发订单，一部分是外(wài)围需(xū)求(qiú)从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴大产能(néng)落地(dì)以(yǐ)前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度(dù)讲可能(néng)还是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或(huò)难以再(zài)现去年(nián)高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并不高，这将导致(zhì)中国(guó)出(chū)口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期(qī)稳定，那么(me)这部(bù)分用量(liàng)仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外需求(qiú)回(huí)落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出(chū)口(kǒu)数据(jù)的好(hǎo)转，可能是1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升(shēng)的(de)趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进(jìn)出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对(duì)有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情(qíng)绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继(jì)续增(zēng)加(jiā)预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现货价格短(duǎn)期或(huò)有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进(jìn)口的量(liàng)相(xiāng)对来说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会相对明显。

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