金融(róng)界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通(tōng)合作相关业(yè)务(wù)，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民银(yín)行有关部门负责人(rén)表示，未来中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排(pái)，为(wèi)境外投(tóu)资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负(fù)责人就(jiù)《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答(dá)记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中国(guó)人(rén)民银行要(yào)求的(de)境外投(tóu)资(zī)者包括(kuò)哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民(mín)银行(xíng)关于境外(wài)央行、国(guó)际金融组织、主权财(cái)富基金运用人(rén)民币(bì)投资(zī)银行间(jiān)市(shì)场有关事(shì)宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于进一步做(zuò)好境(jìng)外(wài)机构投资者投资银行间债(zhài)券市场有关事宜(yí)的(de)公告》（中国人民银行公告(gào)〔20古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人16〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香港债券(quàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者(zhě)等，可根(gēn)据《内地与香(xiāng)港利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办(bàn)法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资(zī)者可(kě)以签(qiān)署的(de)协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北向互(hù)换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以(yǐ)及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品(pǐn)协(xié)议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签署协议类型等(děng)事项向中国外汇(huì)交(jiāo)易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其正式发布后(hòu)也(yě)可(kě)供境内外(wài)投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外(wài)投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外(wài)投资者(zhě)现阶段(duàn)可在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的(de)境外电子交易平台(tái)、境(jìng)内(nèi)电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模(mó)式有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答(dá)：目(mù)前“北(běi)向互换通(tōng)”下受认(rèn)可(kě)的(de)境(jìng)外电(diàn)子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场需(xū)求(qiú)加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为(wèi)中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外(wài)投资者开展人(rén)民币利(lì)率互换(huàn)交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关(guān)安排，由(yóu)境内投(tóu)资者(zhě)（即“互换通”报价商(shāng)）与(yǔ)境外投资者进行交易，“互换通”报价商名单(dān)可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达成(chéng)，交易一经达成即视(shì)为(wèi)交易已确认(rèn)。境(jìng)外投(tóu)资者可通(tōng)过中国人(rén)民银行认可的境外电子交易平台(tái)与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向境(jìng)内(nèi)电子交易平台(tái)发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行(xíng)认可的境内清算机构(gòu)和(hé)香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)为银行(xíng)间市场清算所(suǒ)股份有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外清算机构为(wèi)香港交易所旗下香港场外结算有(yǒu)限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者开展集中(zhōng)清算的(de)主要流程是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获得场外结(jié)算公司清算会(huì)员(yuán)资格或作为(wèi)清算客户委托场外结算公(gōng)司综合清算会员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场外结算(suàn)公司综合清算会员签订(dìng)客户清(qīng)算协(xié)议。交易达成后，境内(nèi)外(wài)清算机构对交易进(jìn)行风(fēng)控检查，对于符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算(suàn)会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外(wài)清算机(jī)构(gòu)如何进行(xíng)衍生品交易(yì)的合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构(gòu)作为中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一种(zhǒng)法(fǎ)律(lǜ)安排，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建立两个新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方之间的(de)初(chū)始债(zhài)务。“北向(xiàng)互换(huàn)通”业(yè)务(wù)中，境(jìng)外与境(jìng)内参与者达(dá)成(chéng)的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司的(de)集中清算(suàn)审核后，上(shàng)海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司于当日(rì)将交易(yì)进(jìn)行合约(yuē)替代，进(jìn)入集(jí)中(zhōng)清算，生成为三个独(dú)立的新合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与(yǔ)境(jìng)内参与者之间的合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参(cān)与者之间将不再存(cún)在合(hé)同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入(rù)集中清算(suàn)的交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通(tōng)”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之(zhī)间的(de)跨(kuà)境资金结算主要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结算(suàn)公司可在境内银(yín)行开立人民币基本存款账(zhàng)户和人民币“互换通(tōng)”结算(suàn)专(zhuān)用存(cún)款账户（NRA账户），作为(wèi)极(jí)端情况下应急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范围包(bāo)括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算(suàn)需要在应急情况(kuàng)下(xià)所融(róng)入资金的本息和费用以及符合中国人民银(yín)行规(guī)定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风控方案的(de)一(yī)部分，上海清(qīng)算(suàn)所与场外(wài)结算公司将针对双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口建立(lì)“互换通”资(zī)源池安排(pái)。双方向“互换通”资源池缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资源池独立于(yú)每一中(zhōng)央对手(shǒu)方从各自清算参与者收(shōu)取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会(huì)员机构的违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金存放在以场外(wài)结算公司名(míng)义于境外开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外(wài)结算公司(sī)向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)上海清(qīng)算所名(míng)义于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币账户，相(xiāng)关(guān)账户内资金(jīn)可豁免跨境债(zhài)权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场外结算公司与上海清算所每日基(jī)于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存(cún)管银(yín)行办理人民币或外(wài)币资(zī)金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任的机构(gòu)应当及时履行报送义务(wù)。上海(hǎi)清算所和境内资(zī)源池存管银(yín)行应当向人民币跨(kuà)境收付(fù)信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民币(bì)收(shōu)支信息(xī)；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿金(jīn)的，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境(jìng)人民(m古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ín)币收支信息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规(guī)定履行国际收支(zhī)统计申报(bào)义务，原则上“互换通”交易和资(zī)源池业务(wù)由上海清算所集中进行(xíng)国(guó)际收支统计(jì)申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算(suàn)所清算的(de)交易或(huò)资金收(shōu)付(fù)，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收(shōu)支(zhī)统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互(hù)换通”实(shí)行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券市场(chǎng)的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过(guò)“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净(jìng)额每日不超过200亿元(yuán)人(rén)民币(bì)），清算(suàn)限额为(wèi)40亿元人民币（即上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司之间净头寸(cùn)对(duì)应的“互(hù)换通”资(zī)源池(chí)风险敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调整额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的人民币购(gòu)售业务相关(guān)规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民(mín)币购售业务的(de)相关文件主要包括：《中国(guó)人民(mín)银行关于明(míng)确跨境人(rén)民币(bì)业务相关问题的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整(zhěng)人(rén)民(mín)币购售业(yè)务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关(guān)于加强(qiáng)境外金(jīn)融(róng)机(jī)构进入银行间(jiān)外汇市场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管(guǎn)理有关事(shì)项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于完善(shàn)人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇市场(chǎng)有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间(jiān)外(wài)汇市(shì)场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境(jìng)外清(qīng)算行和(hé)境(jìng)外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产(chǎn)品(pǐn)种类和信息报送等(děng)相关(guān)安排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售业务(wù)管理规定(dìng)，香港结算(suàn)行(xíng)在境(jìng)内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者在本机(jī)构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理(lǐ)解(jiě)“使用外汇参与交易(yì)的，其交易到(dào)期或不再继续参(cān)与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行(xíng)兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便持有外汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外投资(zī)者可在香港结算行办理外(wài)汇(huì)资金兑换，香港结(jié)算(suàn)行(xíng)由此所产生的头寸可(kě)到境内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资(zī)者可(kě)选择一家香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行办理业务(wù)。香(xiāng)港结算(suàn)行为境(jìng)外投(tóu)资(zī)者办理外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实(shí)性审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北向互换通”投资(zī)用途，应(yīng)当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报(bào)告(gào)有哪些要求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者和相关金融市场基础设施应(yīng)当向中国人民(mín)银行认可的交易报(bào)告(gào)库(kù)报告(gào)“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的(de)交易(yì)报告(gào)库(kù)，在中国外汇(huì)交易(yì)中心达成(chéng)的“北向互换通”交(jiāo)易，境内外(wài)投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行和(hé)相关监管(guǎn)部门可以根(gēn)据需(xū)要向基础设施(shī)调取与境外投(tóu)资(zī)者(zhě)投资活动相关的(de)数据(jù)。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发布(bù)相(xiāng)关配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台(tái)、境内外清算机构(gòu)将制订配(pèi)套的业(yè)务(wù)规则(zé)等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什(shén)么(me)发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提(tí)供(gōng)更加便(biàn)利高效的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结合(hé)各(gè)方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人