在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(j板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示ù)记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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