5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联(lián)营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司(sī)在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业(yè)收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具(jù)体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次(cì)交易的初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截(jié)至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路市值178亿元。

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