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　　看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派中拥有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情况和国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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