美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不(bù)足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们(men)透(tòu)露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联(lián)储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能(néng)需(xū)要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期(qī)是基(jī)于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢流在(zài)3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主题(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢tí)是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实(shí)可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二季(jì)度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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