5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(hu勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善í)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商(s勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善hāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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