5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例(lì)预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字股权。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本(běn)次(cì)交易中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次(cì)交易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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