财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市(shì)公司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿(yì)元，近(jìn)5个(gè)交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位(w不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵èi)股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字头个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及(jí)人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益(yì)市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特(tè)估等(děng)板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学(xué)的(de)是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被(bèi)强者打(dǎ)得(dé)头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，不论是从基不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵本面、还(hái)是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红(hóng)利与(yǔ)AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全(quán)年的(de)投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视交易(yì)的灵(líng)活性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布(bù)的(de)4月经济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修(xiū)复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期(qī)稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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