芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zh离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(j离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ù)此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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