钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议(yì)题(tí)莫过(guò)于(yú)跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛(sài)道(dào)上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一(yī)代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作(zuò)如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也(yě)往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通(tōng)报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ong>

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成(chéng)后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金(jīn)也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司(sī)公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子(zi)公(gōng)司(sī)拟向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最(zuì)新的(de)调(diào)研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化(huà)的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而(ér)传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者(zhě)问及(jí)客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电动车及电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布数(shù)据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池(chí)的(de)降本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本(běn)拉(lā)开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的(de)成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市(shì)合(hé)川区工(gōng)业园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将(jiāng)后者的(de)产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的(de)地点、资(zī)金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。