金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷(yé)子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的(de)日(rì)本(běn)资(zī)产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管层的助推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为(wèi)了(le)改订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时(shí)间给出答案吧。

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