分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金的(de)基金(jīn)管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人(rén)士(shì)指(豫n是河南哪里的车牌zhǐ)出， 《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机(jī)构(gòu)或(huò)者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下(xià)列任一条件(jiàn)的(de)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào)：基(jī)金资产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》实施(shī)后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数(shù)量大于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促(cù)使基(jī)金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分(fēn)散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平(píng)的前(qián)提下(xià)，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高(gāo)安(ān)全(quán)产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着(zhe)资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎来发(fā)展(zhǎn)豫n是河南哪里的车牌良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了(le)重要货币(bì)市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务(wù)、风险(xiǎn)管理(lǐ)与(yǔ)危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级(jí)管理人(rén)员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人(rén)员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的(de)投(tóu)资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行的证(zhèng)券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的(de)同一(yī)商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人(rén)每月从重(zhòng)要货币市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提(tí)的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货币市(shì)场基金(jīn)规模较(jiào)大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、久期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出(chū)了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场主体共同(tóng)制(zhì)定(dìng)合(hé)理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的(de)有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险偏(piān)好的(de)投资者。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模(mó)基(jī)金如出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金(jīn)的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布(bù)的(de)重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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