美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那么(me)在(zài)这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和(hé)劳(láo)动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据(jù)的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是(shì)掌握政策的(de)主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们(men)现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业压(yā)力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的(de)不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限孙悟空真实存在过吗，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国(guó)违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财(cái)孙悟空真实存在过吗年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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