看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历(lì)了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及(jí)预(yù定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)期，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周(zhōu)开(kāi)机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(k定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思uān)松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的(de)边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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