财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司(sī千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等(děng)降低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。

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