美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地(dì)区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集(jí)型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担(dān)心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示(shì)，他(tā)们非常(cháng)或中度担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金(jīn)的(de)安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美(měi)国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释cì)进入集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别(bié)的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数据(jù)。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业(y冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释è)、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月初之(zhī)前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一(yī)步扩大(dà)，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续(xù)大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需(xū)求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yó冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释u)阶段性(xìng)底部(bù)或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许可(kě)证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青价格波动(dòng)的(de)主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端(duān)原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以(yǐ)及衰(shuāi)退预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化(huà)等有(yǒu)检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实(shí)际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化(huà)力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的(de)态(tài)势。最大的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释