财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新(xīn)锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展(z102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码hǎn)有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对(duì)电动车的观望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到(dào)5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材(cái)料采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日(rì)调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的(de)排产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看(kàn)终端(duān)需求是否(fǒu)真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从(cóng)去年四(sì)季(jì)度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据公(gōng)司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德(dé)时代的库存已经退(tuì)回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳(shū)理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码价(jià)格未(wèi)来(lái)走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于(yú)下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来(lái)自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季(jì)度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的产业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也(yě)将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中发(fā)生过的(de)事(shì)。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全(quán)球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权(quán)或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确(què)定(dìng)，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下降带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利(lì)，上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理论(lùn)上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码长单。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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