芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ong>1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(rú)何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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