昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然发(fā)布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司(sī)，以(yǐ)及本(běn)公(gōng)司控(kòng)股股东及执行董(dǒng)事许家(jiā)印是该执行通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年(nián)12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司的(de)增资及相(xiāng)关协议，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人民币50亿元(yuán)以取(qǔ)得恒大地(dì)产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对(duì)深圳经济特区房地(dì)产(chǎn)（集(jí)团(tuán)）股份有(yǒu)限公司(sī)的(de)重组计划(huà)，仲(zhòng)裁申(shēn)请人(rén)要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增资协议项下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该(gāi)执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付恒大(dà)地(dì)产2020年(nián)度分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒(héng)大(dà)地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支付仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)持(chí)有(yǒu)恒大地产(chǎn)自2021年(nián)2月1日(rì)起计(jì)至完(wán)成回购的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经(jīng)济新闻报道，多(duō)名市场和法律人(rén)士称(chēng)，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求解决(jué)是(shì)市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由之路(lù)。此次(cì)仲裁和执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投(tóu)资者之间(jiān)就回(huí)购(gòu)义务的纠纷露出(chū)了冰山一角。接(jiē)下来，如果不能妥(tuǒ)善(shàn)解(jiě)决被执行问(wèn)题，许家(jiā)印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行人名(míng)单(dān)，被限制高(gāo)消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如(rú)果通胀维持在高位，可能需(xū)要进一(yī)步加息。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据并(bìng)未让她相信物价(jià)压力(lì)正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持(chí)在高位，且就业(yè)市(shì)场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货币政策以获(huò)得足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步降低通胀可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要(yào)集(jí)中在近(jìn)期(qī)美国银(yín)行倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我(wǒ)们(men)的政策利率需(xū)要(yào)在一段时(shí)间(jiān)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪内保持足够(gòu)的限制性(xìng)，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支(zhī)持持(chí)续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者(zhě)的长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六(liù)个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信心指(zhǐ)数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)最低(dī)，大幅(fú)不(bù)及预(yù)期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年(nián)通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期(qī)通胀(zhàng)预期，因(yīn)为该(gāi)预(yù)期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认(rèn)为是长期通胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美联储当时决定激(jī)进加息75个基点中起到了重要作(zuò)用。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回(huí)升“相当(dāng)引(yǐn)人注目(mù)”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀预(yù)期稳定的重要性(xìng)。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白(bái)银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安信期货投(tóu)资咨询部(bù)高级分析师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及(jí)前值，叠(dié)加美国(guó)当(dāng)周首(shǒu)次申请失业(yè)金(jīn)人数(shù)超(chāo)预期抬(tái)升(shēng)，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得(dé)投(tóu)资者(zhě)对美国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(bēi)观的全球(qiú)经济(jì)预期(qī)对大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格(gé)已(yǐ)行至(zhì)年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵(guì)金属避(bì)险配(pèi)置性价比降低，已不(bù)及(jí)同为避险资(zī)产的美(měi)元，避险资(zī)金对(duì)美元配置增加，贵(guì)金属关注度下降(jiàng)。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已被(bèi)盘面充(chōng)分消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足，使得获利(lì)了结压(yā)力也明显(xiǎn)增加。“多重利(lì)空因素交织(zhī)，贵金属(shǔ)价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然(rán)顽(wán)固，美(měi)联(lián)储官员接连发(fā)表鹰派言论，表(biǎo)示货币政策发挥(huī)作(zuò)用和(hé)实(shí)现通胀目(mù)标(biāo)需(xū)要(yào)时间，年内没(méi)有降(jiàng)息(xī)的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快(kuài)开始降息的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期(qī)货贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系(xì)表现出去美元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了平衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄金是重(zhòng)要的选(xuǎn)项，这对黄(huáng)金的(de)实物需(xū)求有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前全球宏(hóng)观经济(jì)前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为，当前美(měi)联储与市场就年(nián)内美元(yuán)货(huò)币政策预期(qī)有较(jiào)大(dà)分歧，但持(chí)续相对高(gāo)利率的环(huán)境下(xià)，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国银行业(yè)风险事件上(shàng)可见一斑。因此(cǐ)，随着时间(jiān)推移，美(měi)联储(chǔ)与市场预期终将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会对贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策和避险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内降息的预期下降，美元指(zhǐ)数(shù)连(lián)续下跌(diē)后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力(lì)。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德期货贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)张晨表(biǎo)示，对比2011年(nián)美国主权债务(wù)危机时(shí)期的各环节重(zhòng)要时(shí)间(jiān)节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有(yǒu)余的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持(chí)阶段，一旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一周前(qián)仍(réng)未能取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在(zài)截止日前形成(chéng)正(zhèng)式法案进而(ér)导致评级下调情形出(chū)现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能(néng)令美债、美元(yuán)和黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其(qí)他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金(jīn)工业(yè)属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并不(bù)十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的与通(tōng)胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧(yōu)的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品(pǐn)种受(shòu)到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银(yín)价格受到的拖累更(gèng)为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当(dāng)下市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲观，引(yǐn)发工(gōng)业品(pǐn)回落，白银(yín)在(zài)此过程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会逐(zhú)步增强(qiáng)，叠(dié)加目前市场对于未来经济展望存在较(jiào)大担忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会由于工(gōng)业品相对疲(pí)弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续(xù)大幅走弱的概(gài)率并不大。后市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何(hé)时出(chū)现、海外银(yín)行业风险事(shì)件是否会(huì)持(chí)续发(fā)酵。同时，国内(nèi)工(gōng)业品在价格(gé)大幅(fú)走低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于白银(yín)而言(yán)也是相对(duì)有利的(de)因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供(gōng)需缺口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库存处于低(dī)位，基本面(miàn)偏(piān)紧格(gé)局使(shǐ)得(dé)白(bái)银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来(lái)说(shuō)，除了美(měi)元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关(guān)注国(guó)内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公(gōng)布的4月(yuè)固定资产投资(zī)、工业增加值和(hé)消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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