5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽(qì)）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求：1、杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果世界500强杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支(zhī)付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了(le杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准，但由于(yú)交易所需的(de)政府(fǔ)审批事(shì)项未能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是(shì)其历史(shǐ)上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于(yú)经营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等(děng)头部(bù)企业(yè)的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总(zǒng)负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资(zī)不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目(mù)的(de)是(shì)降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和(hé)销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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