金融界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)下，存(cún)在累(lèi)库(kù)和订单下滑(huá)导致的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的(de)变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏低抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上调(diào)现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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