踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

i　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”i）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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