财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观(guān)点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司(sī)年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业(yè)绩(jì)支撑的(de)新能源(yuán)又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的(de)情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后第(dì)一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国(guó)内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除(chú)创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚(zhuàn)钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌(diē)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强(qiáng)势。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为(wèi)重仓新能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样(yàng)如(rú)此。创金(jīn)合(hé)信首(shǒu)席(xí)经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一(yī)季报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的(de)整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的(de)变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的(de)变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发(fā)布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割(gē)日临(lín)近，盘面波(bō)动(dòng)剧(jù)烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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