公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披(pī)露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质(zhì)企业(yè)三(sān)年(nián)持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的(de)4只(zhǐ)白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和(hé)地(dì)产数(shù)据分(fēn)析，二季(jì)度(dù)A股盈利(lì)增(zēng)速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落实与(yǔ)全(quán)球范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动(dòng)资(zī)本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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