金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色(sè进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句预期与有色金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业(yè)风(fēng)险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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