财联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违(wéi)的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望(wàng)带(dài)动(dòng)购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者感受(shòu)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望(wàng)心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不(bù)太(tài)可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查(chá)的情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月(yuè)份的排产预(yù)计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回(huí苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去年(nián)四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提(tí)到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适(shì)当(dāng)涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和(hé)分(fēn)析(xī)师近期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经(jīng)到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下(xià)游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游材(cái)料价格变(biàn)化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料(liào)价(jià)格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启(qǐ)月度(dù)采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续(xù)推(tuī)进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的(de)总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的(de)运作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行业(yè)将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤(yóu)其是(shì)最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着(zhe)万(wàn)亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上(shàng)游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益，但(dàn)锂价的(de)超预(yù)期下跌(diē)，使宁德(dé)时代(dài)今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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