北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的(de)巴(bā)菲特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地(dì)的(de)投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国(guó)也(yě)可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国(g暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了uó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了(yuán)：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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